Diskuzní fórum Dobré Trejdy :c)

Ahoj,
obchodovat se to určitě dá a princip hedžování VX Spreadu jiným opačným VX Spreadem jsem popisoval v článku VX Futures – Volatility Spread – III.. Musím si jenom uvědomit u tebou popisované konstrukce obchodu, kdy pozici -NOV/+DEC chci zajistit opačnou kombinací vzdálenějšího spreadu +DEC/-JAN, tak tento hedge musím pořídit na jiném účtu (nebo podúčtu), protože pozice VX DEC futures je držena v obou kombinacích v opačné pozici (Long a Short zároveň), takže by se tyto futures nakonec na jednom účtu vyrušily. Není ale problém nalézt k hedge jiné (vzdálenější) kombinace k hedge...:c)

Budu ti oponovat, pozice se nevyruší, Dec je 2x plus, měl jsem tedy - NOV/+2xDEC/-JAN. Jde to zahedgovat na jednom účtu

Myk píše: ↑

čtv 10. říj 2019 11:00:26

Budu ti oponovat, pozice se nevyruší, Dec je 2x plus, měl jsem tedy - NOV/+2xDEC/-JAN. Jde to zahedgovat na jednom účtu

No jasně, máš pravdu, jsem si to zaměnil za situaci, kdy chci obchodovat několik kombinací najednou do jednoho směru očekávaného pohybu a volím právě sousední kombinace, tam dojde k vyrušení opačných pozic. Tato nepozornost se mi několikrát stala, jednom jsem si teď neuvědomil, že to nebylo v souvislosti s hedge s opačným spreadem, ale právě s těmito obchody, takže chybička se vloudila, to se omlouvám za disinterpretaci...:c)

Co tím máme na mysli. Tyto poruchy cen lze pozorovat na VX futures a s nimi souvisejícími spready, jako na obrázku níže, kdy jsou některé spreadové kombinace v Contango a jiné v Backwardation


Na obrázku jsou jen spreadové kombinace nejbližších futures mezi sebou (-1/+2, -2/+3, -3/+4...).

Stejné poruchy ale vykazuje také "evropská volatilita", na obrázku níže jsou pak stejné spreadové kombinace a je vidět, že jejich ceny také nejsou "harmonické" a vybízely by také k obchodům se stejnou logikou

:c)

Zajímavé je, že oceňování trhem zjevně oceňuje jinak evropu a Ameriku, v tomhle případě je disproporce na MAR kontraktu. Toho by šlo využít otevřením short VIX MAR/APR a long VSTOXX MAR/APR. Sázka na to, že ocenění MAR volatility v USA i v EU se s blížící expirací srovná. Proti velkému výkyvu volatility by to mělo být zahedgované, protože praxe ukazuje, že když trhy padají, tak všude. I když tam asi bude různá velikost pohybů těch futures.

Asi už jsi to zkoumal - jaká je korelace mezi VIX a VSTOXX futures?

Ahoj,
korelaci mezi evropskou a americkou volatilitou jsem mírně analyzoval, popisoval a nakonec ukázal i jeden konkrétní obchod v tomto článku VX Futures – Volatility Spread – V. :c)

Kdyby někdo chtěl sledovat nebo koupit poruchu na VX futures spreadech, tak -Oct20/Nov20 se dá aktuálně koupit za -0,48. Zdá se, že misspricing je na OCT futce, protože Sep/Oct je za 0,8, když o měsíc dříve je spread za 0,35, před tím za 0,11 apod.

jj, přesně tak, pravděpodobně takové cenové nesoulady způsobuje velmi malá likvidita na nejvzdálenějších futures než nějaká očekávaná událost v měsících, kdy takto chybně oceněná futures expirují. Je dlužno podotknout, že taková cenová diskrepance se může této kombinace držet i delší dobu, budiž ji ale přičteno k dobru, že neblokuje významný margin...:c)

Teď se na to dívám a margin je tam obrovský. Proč?

Initial margin musíš mít na účtu, když spread kupuješ/prodáváš. Když jej pořídíš - požadavek je ve výši Maintenance margin. Pokud spread pořídíš, tak by měl odpovídat požadavku CFE, kde se VX obchodují. Odkaz na aktuální požadavky je zde http://markets.cboe.com/us/futures/noti ... n_updates/

obrázek současného stavu pro spready, které popsal Myk