Earnings - EA

Základy opcí a základy jejich kombinací
majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » stř 22. led 2020 18:18:27

Ahojte,

rozhodol som sa podeliť sa s vami o moje zápisky z aktuálne prebiehajúceho obchodu na Earnings spoločnosti EA. Kto bude mať záujem, budem rád za konštruktívnu kritiku. Zápisky som si písal pre seba a aj keď som s možnosťou uverejnenia počítal, tak tam možno nájdete nejaké súkromné info.

Stratégia vychádza zo základnej znalosti delta neutral obchodu s edge postavnou na earnigs a zvyšovaní volatility pred ňou. Tento článok píšem ako vlastný zápis mojich myšlienok k obchodnému prístupu a na prípadnú publikáciu. V prípade, že čítate tieto riadky, tak som sa k publikácii rozhodol. Ak je to tak, prosím vedzte, že je to jeden z mojich prístupov, ktorý si skúšam, môžu sa tam nachádzať nelogické kroky, prípadne vyslovené hlúposti, takže budem vďačný za každú konštruktívnu kritiku

Na začiatok k výberu podkladu. V zásade som nijakým spôsobom výber podklad neriešil. Inšpiráciou mi bol Jirka, ktorý EA na Earnings (E) obchodoval a ja sám sa túto akciu kedysi na E obchodoval, takže viem, že volatilita rastie pomerne rázne, pričom volatilita je to, čo by malo hrať rozhodujúcu rolu pri tomto obchode. EA som si samozrejme preklepol z pohľadu aktuálne a možnej volatility, ale veľký rešerš a porovnanie akcií nečakajte :)

E titulu EA je plánovaný 30.1. AMC podľa marketchameleonu Podľa ToS možný rast volatility až na cca 80%, z aktuálnych 35% (beriem najvolatilnejšiu opciu 31.1. - weeklys, tzn. Expiruje deň po E). Pretože chcem skombinovať viacero prístupov, konkrétne E + delta neutral, nechcem po E končiť s mojimi opciami, ale naopak postupný vypisovaním proti držaným akciám získavať kredit a časom vytvoriť môj vysnívaný "bankomat". Toto je dôležitá a hlavná myšlienka celého obchodu. Nejedná sa o samotný E obchod, jedná sa o využitie E k dlhodobému držaniu a vypisovaniu.

Z tohto dôvodu som si kúpil 13.1. (17 dní do E) nasledovnú pozíciu pri cene cca 108,59:
- Buy call 1 Jun 19 za 1385
- Sell call 1 Jan 31 za -950

Technická v prípade, že toto uverejním - nie som tak sofistikovaný, ako Jirka, takže moje poznámky sú z hlavy, kde tu obrázok + môj denník, čiže nečakajte, že budem mať všetko dokonale popísané, pofotené, obkreslené apod. Ak niečo chýba, buď tú info viem zistiť z thinkBacku apod., alebo nikde ;) Každopádne sa kľudne pýtajte keby niečo chýbalo, pretože v budúcnosti sa na tieto chýbajú veci môžem viac zamerať.

Späť k obchodu - môj myšlienkový postup bol nasledovný. Využiť nižšiu volatilitu (cca 27%) pre jun opciu na nákup Callky v (158 dní do exp). Následne vypísať na rovnakom strike hlboko ITM callku pre získanie 100 short akcí ako protipozíciu k buy call. 31.1. by som tak držal 1x call 100 hlboko ITM a 100 short akcií s nákupkou na strike 100 a bol by som v mínuse 435USD (nákup callky - výpis bližšej callky).

Keby som išeil do nákupu PUT a CALL na 100ke, vyšlo by ma to na 1700USD, keby som kupoval akcie z trhu tak za cenu cca 109 a nákup krycej 1x buy Call 110 JUN (najbližšia v danom mesiaci), vyšlo by ma to na 805USD. Z toho dôvodu som chcel pošetriť a preto zvolil hlboké ITM opcie, ktoré majú menej prémia a viac vnútornej hodnoty. Zároveň som vypisoval ITM preto, aby som mal "istotu" priradenie. Keby som totiž urobil nákup JUN 110 Callky a výpis JAN110 callky, tak síce som na ATM, lenže ak sa trh prudko pred, alebo počas E rozbehne smerom dolu, tak síce stráca Short callka čo je fajn, ale stráca aj long callka, čo už fajn nie je. A keby akcia po E gapla ešte viac dolu, tak musím rolovať za trhom, ale nemám akciu ktorá by mi ten prepad kompenzovala. Samozrejme, sú spôsoby ako ju dostať (nákup putky, čo je ale zase výdaj, alebo short priamo akcií a odkúpenie short call), ale pre testovacie účely som si skrátka zvolil tento spôsob. Akékoľvek návrhy / zlepšenia / faktické poznámky sú vítané.

Poznámka - neprepočítaval som to, koľko to je, analýza toho obchodu nebola úplne hlboká sa priznám :( som skôr schopný sa viac naučiť z praxe a reálnych cien. Celkovo mi chýba niekoľko "spojení", keď si neviem predstaviť čo sa stane s cenou opcie keď .... Niečo Jirka to zjavne vie podľa článkov, ja nie , ale lepším sa. ;) Analyzovať chcem to, čo zobchodujem.

Toľko k vstupu. Zabudol som na jednu drobnosť, ktorú som si uvedomil druhý deň. Lepšie (podľa mňa). Je ísť do tejto situácie s jedno voľnou opciou oproti akciám, aby som proti nej mohol vypisovať v pred E a využívať to, že volatilita stúpa. Jedna opcia je veľmi ristkantná ak nie je krytá akciou alebo protivýpisom v bližšom mesiaci, keby sa akcia pred E, alebo po E utrhla proti môjmu smeru, opcia bude strácať na hodnote a nebude ju mať čo vyvažovať. Preto som druhý deň dokúpil opäť 1x Buy Call 100 Jun, tentokrát trochu horšie, za 1440 USD. Moja maximálna strata sa tak prehĺbila na -1877 (s komisiami).

Plánoval som proti existujúcej callke vypisovať vo weeklys pred E, ale ich IV a ceny boli tak strašne nízke, že mi to prišlo viac riskantné. Keby sa opcia dostala silnejšie ITM, musel by som niečo spraviť, kúpiť protiakcie, alebo ju predať, takže na toto som sa neodvážil. Výpis na 31.1. Som si chcel nechať v zálohe a chcem nechať pracovať rastúcu IV pre mňa. Zároveň musím počítať s potenciálnym pohybom na akcii.

Po pár dňoch akcia vyskočila cena zo 108,5 na 112, čo spôsobilo rast mojich 2x buy call a menšiu stratu na 1x sell call. Ešte k samotnému výberu podkladu a obchodu - EA rástlo, ako väčšina akcii, čakal som, že dôjde k nejakej korekcii, či už po E, alebo do toho júna, z toho dôvodu som kúpil callky a akcie chcem shortovať. Po pravde neviem, či je to správny prístup, príde mi logický, lebo akcia pohybom dokáže vygenerovaní zisku v hodnote nakúpenej callky zarábať. Avšak pri daných cenách by musel byť ten downtrend pomerne silný. Callky stáli v priemere (1440+1385)/2 1412, tzn. Prepad by musel byť o 14,12 bodu nižšie, ako je môj strike = 85,88. To je prepad o 20%, čo je podľa mňa dosť nepravdepodobné. Avšak nepočítam s tým, že by som na strike 100 ostal dlho, chcel by som spraviť rolo, ideálne do bližšej expirácie (ála Jirka v ZC keď sa cena utrhla) ideálne za 0, v horšom prípade za menší debet. Tam by som potom mohol pracovať s mojimi 2mi akciami a vypisovať proti nim.

Toľko k plánu, tu mi opäť chýba nejaká predikcia ceny opcie. Čo sa s ňou stane a čo môžem očakávať po E. Volatilita veľmi neklesne predpokladám, lebo opcia s E veľa nemá (je ďaleko po E, možno pred druhým E, to túto info som presne nikde nenašiel). Takže neviem úplne do čoho idem, z pohľadu chovania cien, ale nejako to budem musieť vyriešiť. Z toho dôvodu idem do 2 options a nie do 5,10,15,20, pretože aj keď urobím chybu, tak stratu mám aktuálne vopred definovanú a môžem si ju dovoliť. Samozrejme, ak neurobím nejaký šibnutý exercise :D. Počítam ale s tým, že 1877 max stratu o niečo umorím vďaka výpisu ďalšej call pre druhú 100ku akcií.

Tento príspevok bude mať v dohľadnej dobe pokračovanie, chcem ešte popísať niektoré aspekty obchodu, ako ich vidím ja + úrpavy, keď na to príde. Zatiaľ držím, čo som popísal a som vpluse, pretože akcia EA rastie.

Záverom ešte posielam pár obrázkov z mobilnej platformy TWS z 13.1 => deň vstupu. Vidíte tam IV jednotlivých mesiacov, ako aj ceny opcií. K tomu screen IV z IB platformy z dneška.
Přílohy
Screenshot_23.png
Screenshot_23.png (150.25 KiB) Zobrazeno 7767 x
Screenshot_2020-01-13-16-10-39-382_atws.app.jpg
Screenshot_2020-01-13-16-10-39-382_atws.app.jpg (654.84 KiB) Zobrazeno 7767 x
Screenshot_2020-01-13-16-10-31-497_atws.app.jpg
Screenshot_2020-01-13-16-10-31-497_atws.app.jpg (648.41 KiB) Zobrazeno 7767 x
Screenshot_2020-01-13-16-10-56-998_atws.app.jpg
Screenshot_2020-01-13-16-10-56-998_atws.app.jpg (644.67 KiB) Zobrazeno 7767 x

majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » stř 22. led 2020 23:44:20

Vzhľadom na to, že dnes akcie EA zakončili na cca rovnakej volatilite, ako včera (46%), tak zvažujem úpravu svojej pozície. Akcie postupne pomalinky rastú, netuším, ako to však bude nasledujúce dni a ja by som rád využil možnosť drahého výpisu call opcie na vyššom strike, aby som doplnil druhý set 100 akcií na svoj účet. Momentálne ma najviac láka táto varianta:
Screenshot_25.png
Screenshot_25.png (31.33 KiB) Zobrazeno 7749 x
Prvé 2 riadky je moja pozícia, ako som ju popísal, momentálne s -1877USD investíciou. Označené 3 riadky s popisom "demo" je môj súčasný nápad, ktorý si vkladám do svojho excelu, aby som videl hodnoty jednotlivých varianty pri rôznych nákupoch. Toto mimochodom musím ešte zlepšiť, chcem si znovu prečítať Jirkov článok a rozchodiť dáta v exceli, pokiaľ sa to ešte dá.

Pozorný čitateľ, už asi pochopil, čo by som rád dosiahol. Prirodzene chcem čo najväčší príjem za vypísanú opciu. Napadlo mi spraviť ratio spread na nesúmerných strikoch, alebo, ako to vtipne a výstižne nazval Jirka - invalidného motýla. Trik spočíva v tom, že by som spravil
- +ITM call 111 za 472
- -OTM call 115 za 320
- -OTM call 116 za 275

Oba na JAN 31, čiže deň po E. Čiže mám debetný call spread 111/115, ktorý ma stál 472-320 = 152USD a k nemu mám ešte jednu nekrytú opciu na strike 116, za ktorú dostanem 275USD, takže celá pozícia mi vynesie -152+275 = 123USD. Moja úvaha je jednoduchá, Jirka mi dúfam odpustí plagiátorstvo, ale dovolím použiť jeho spôsob výkladu mojich úvah, lebo mi príde prehľadný :). Takže 123USD mi už nikto nevezme a znížia moju aktuálnu stratu z investície na 1877-123= 1754 Čo sa teda môže stať ak by som pozíciu nechal otvorenú do expirácie:

1) EA klesne pod 111, debetný spread aj nekrytá opcia vypršia bezcenné
2) EA bude rásť a skončí medzi 111 a 115. Long call opcia bude ITM a pribudne mi na účet 100x akcie za 111, tzn. zaplatím za ne 11 100USD. Obe vypísané opcie budú bezcenné
3) EA skončí medzi 115 a 116 - Debetný spread bude celý ITM a prinesie mi krásny zisk v rozsahu strikes, konkrétne 115-111=4*100 = 400USD. Moja aktuálna investícia bude teda 1754 - 400 = 1354. Druhá opcia vyprší, ako bezcenná
4) EA skončí nad 116. V tom prípade sa stane to isté, čo v bode 3) avšak na účet mi pristane -100 akcií EA za 116. (toto je čiastočne popísané v exceli).

Pozn. k excelu, zatiaľ je to v0.1, nie je tam zachytený expirovaný bull spread a Total tiež nie je dokonalý, upravujem za behu podľa toho, čo potrebujem.

Vychádzajme, že by sa stal 4), moja pozícia by bola
+2x EA Call 100
-100 EA shares za 100
-100 EA shares za 116
Do tejto pozície som momentálne investoval -1354 (kľudne ma opravujte, ak som to niekde zle spočítal). Môže to vyzerať zle, ale keď sa na to pozrieme cez čísla, tak mám pozíciu v zisku. Pretože, akcie som predal za 11600+10000 = 21 600USD. Aby som vyrovnal svoju pozíciu, držím 2x buy call 100, čiže inak povedané mám právo na to, aby mi ten, kto má vypísané tieto akcie, dodal 200 kusov akcií za 2x10 000= 20 000. 20 000 je teda suma, ktorú pri exercise zaplatím za mojich 200 akcií. Akcie sa vynulujú -200 a +200 a ostane mi 21 600 - 20 000USD. Môj zisk je tak 1600USD, samozrejme, nesmieme zabudnúť, že som do pozície investoval -1354USD, takže pri exercise je môj zisk = 1600-1354 = 246USD.

A to nie je také zlé, hlavne keď si uvedomíme, že pozície môžem dostať z tohto stavu kedykoľvek do zisku, ale pritom moje Jun opcie majú stále veľmi vysokú cenu. Kupoval som ich síce pred E, ale volatilita bola v tej dobe cca 25% a v čase keď píšem príspevok je 27%. Rast 2 percentá, oproti 12tim percentám je zanedbateľný. Samozrejme, mne by sa ten rast hodil, lebo rast volatility = rast ceny opcie, chcem len ukázať, že na takto vzdialené opcie ten rast IV z E vôbec nedopadá, z čoho vyplýva, že na ne nedopadá ani pokles volatility po E (resp. určite nie tak masívne, ako na najbližšiu opciu).

Vrátim sa teraz trochu späť vo svojich úvahách. Vychádzam z toho, že dôjde bodu 4), ale to len preto, aby som si dokázal, že priradenie v tomto prípade nie je vôbec problém. Ja si myslím, že sa to nestane, preto som zvažoval, čo s pozíciou.
- Ak bude EA klesať, alebo sa plácať tam, kde je teraz môžem zvážiť odkúpenie short opcií tesne pred E. Toto bude možné, pokiaľ volatilita už veľmi stúpať nebude, pretože tá bude držať cenu opcie vysoko, aj keď je ďalej od peňazí. Resp. začne viac pracovať Théta (áno, snažím sa už tie greeks aspoň občas zapojiť :)). Spravil som si tento obrázok
Screenshot_26.png
Screenshot_26.png (54.28 KiB) Zobrazeno 7749 x
Môj zamýšľaný ratio spread má podčiarknuté opčné kombinácie a vidím, že theta (rozpad ceny opcie) je na úrovni 18 a vega (nárast ceny každé 1% nárastu IV) je 7. Čiže denne by musela IV narásť o 3%, aby vega predbehla thétu. Do E ostáva 7dní, théta by sa mala časom zvyšovať, ale povedzme, že ostane rovnaká. 7*3=21, čiže IV by musel narásť o 21% na 67%, aby opcie nestrácali na cene. Čo je celkom možné, keďže IV môže rásť o dosť vyššie, hodnoty za posledný rok boli 83, 96, 106, 91 cca. Čiže teoreticky by vyššie spomenutá pozícia na hodnote neklesala, takže spätný odkup vypísaných opcií by nemusel byť možný.

Zvažujem však ešte jednu alternatívu a to leggovanie, tzn. postupný nákup. Nakúpiť napr. call spread +111/-115 a počkať, ako sa vyvinie situácia a volatilita a potom dokúpiť opciu podľa uváženia. Trh sa môže posunúť a druhá opcia môže priniesť vyššie prémium, alebo ju budem môcť za rovnaké prémium na vyššom strike, čo by pri prerazení strike a priradení akcií spôsobil ešte výhodnejší predaj. Asi by som sa ale prikláňal k variante vziať radšej nejaké peniaze pred E výpisom bližšie k trhu za vyššie prémium. Môžem skúsiť leggovať obe opcie, čiže si iba kúpiť +111 a budem čakať, čo sa bude diať, tu je však väčšie riziko, ale stojí to za zváženie.

Čo viem ale určite už teraz je to, že nechcem počkať na exercise a dostať +100 akcií z long opcie. Tzn. pokiaľ by nastala varianta, že po E sa trh nepohne, ostane napr. tam kde je, na hodnote 113 a môj debetný spread je 111/114, hrozilo by mi, že moja 111tka ostane v peniazoch a dorazia mi nežiadané akcie na môj účet v piatok po close burzy. Celý víkend by tak boli vydané na pospas vonkajším vplyvom a toto riziko nechcem znášať. Preto, pokiaľ by k takejto situácii došlo, odkúpil by som späť svoje vypísané opcie a proti nakúpenému call 111 by som na short dňa predal 100 akcií za tržnú cenu, napr. spomínaných 113. Pri exercise by mi pristálo na účet 100 akcií long, vyrušili by sa a ostal by mi zisk 200USD k spomínanému zisku 123. Predaj je možný tiež, ale väčšinou je tento spôsob efektívnejší. Variant je samozrejme viac, môžem napr. odkúpiť len vyššiu opciu, aby mi ostal +111/-114 a urobiť box kúpením PUT spreadu +111/+114, záleží, čo bude výhodnejšie.

Ďalšiu úpravu obchodu tak budem robiť pravdepodobne vo štvrtok a v piatok, pretože predpokladám, že počas víkendu môže volatilita ešte viac vystreliť.

majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » čtv 23. led 2020 20:34:27

Keď sa dnes pozriem na close na trhy, znie mi v ušiach stará známa česká reklama na Fernet "možná příjde den, kdy se začneme DEPILOVAT, cucat slaďoučké koktejly... Ale dneska to nebude... Nevyměknem!"... A ja som vyměk... :D

Včera som pri nočnom záchvate básnického čreva popisoval možnosti, ktoré podľa mňa mám a ako by som ich chcel využiť. Mojim cieľom bol spread +111/-115 s vypísanou 116 pre priradenie na vyššej cene aj keď som si všimol s odstupom času, že som písal aj o spreade 111/114, skúsim sa opraviť a zeditovať príspevok. Možno my tých +111/-114 vnukla prozreteľnosť, pretože presne tam som skončil :)

Čo sa teda stalo - Netrpezlivo som čakal na otvorenie burzy, avšak bohužiaľ všetky akcie čo mám vo watchliste, vrátane SPXka a môjho EAčka boli červené. Výnimkou bol prirodzene VIX a náš premiant posledných mesiacov "TSLA". Vedieť vtedy to, čo viem dnes, tak by som predával akcie a kupoval ju fyzicky :D. Každopádne, fundamenty neriešim, možno to je prirodzená korekcia, ale ja netuším, čo sa cez ten deň malo udiať a tak som jednal a spread kúpil. Bohužiaľ mi to vyšlo na +111/2x-114 so ziskom 127USD. Čo je fajn, ponížil som svoju iniciálnu investíciu, avšak potenciál môjho spreadu je len 300USD a takisto ak bude celý spread ITM, tak dostanem na účet aj akcie ktoré som ale predal "iba" za 11 400 miesto 11 600 ktoré som predpokladal. Nič hrozné sa samozrejme nestalo, keby podklad rástol, bolo by to lepšie, ale keby bolo keby, takže načo sa stresovať.

Pozícia teda v denníku vyzerá nasledovne:
Screenshot_27.png
Screenshot_27.png (23.03 KiB) Zobrazeno 7716 x
Náklady na moju pozíciu sú 1751,64 vrátane komisií. V prípade, že celý môj ratio spread skončí ITM pri expirácii, tak vygenerujem zisk 300 z debetného spreadu a zároveň predám 100 akcií za 11 400. V prípade, že by som vtedy chcel urobiť exercise 100 CALL, bude to vyzerať nasledovne (záporné znamienko má výdaj, kladné má príjem) => -2x10 000 (nákup akcií z CALL) - 1756,77 (náklady na pozíciu) + (10 000 + 11 400 vypísané opcie 100 a 114) + 300 (plný debetný spread) = -56,77. To podľa mňa nie je vôbec zlý výsledok. Viem tak, že moja investícia je viacmenej splatená, pretože short akcie už vlastním a kedykoľvek si môžem exercise CALL 100 privolať na svoj účet 200 akcií EA.

Zaujímavý je aj pohľad na IV, ktorá stúpla presne o 3%, čo je dosť na to, aby pokryla vplyv théta na stratu ceny opcií. Théta nám však, podľa predpokladu s blížiacou sa expiráciou takisto stúpla. Momentálne je na úrovni -21 na ATM 113, pričom vega drobne klesla z +7 na +6,7.
Screenshot_28.png
Screenshot_28.png (53.39 KiB) Zobrazeno 7716 x
Rast IV 3% je pekný, ale určite sme za predpokladmi, aké EA má. Vyhlasovanie E je vo štvrtok, to je 7 dní z toho 2 víkendové a ja predpokladám, že théta bude stále pomaly rásť. Expirácia opcií JAN 31 o ktorých sa teraz bavím je iba 1 deň po E. Uvidíme teda, čo nám E prinesie. Ďalšie kroky budú pre mňa pravdepodobné až po E, záleží od volatility a vplyvu théty. Jediná možnosť aktuálnej úpravy pozície, ktorú vidím je nejakým spôsobom vykúpiť za lacno opcie pri poklese podkladu a posunúť celý ratio spread nižšie do peňazí za kredit. Alebo ponechať hornú opciu pri poklese otvorenú a posunúť iba debetný spread. Tento posun bude priam určite za debet, môžem ho však financovať zo 127USD, ktoré som už utŕžil, alebo zmenšiť šírku na 2b. To sa uvidím. Aktuálne ale bude asi iba vyčkávať na E, povedzme, že som pripravený a zo svojich znalostí a schopností som vyťažil túto pozíciu. Niekto to asi bude vedieť lepšie, rýhclejšie, výhodnejšie, ale preto vravím, že si testujem a skúšam v praxi ;)

Ďalší výhľad po E?

Bude veľmi záležať od smeru pohybu a jeho sily. Ak nebude priradený, ostane mi jedna voľná + CALL 100 opcia, ktorá nemá proti sebe žiadne short akcie. To je jedna z príležitostí. Môžem vypisovať call opcie na rôznych strikes, kľudne ATM, pre vyššiu predajnú cenu, alebo ITM pre vyššiu splátku mojej investície, záleží na situácii. Pokiaľ nebudem priradený a podklad klesne, môžem opäť skúsiť ratio spread a vyťažiť z potenciálu debetného spreadu aj priradenia akcie naraz. Môžem tak znižovať svoju investíciu a zároveň dostať akcie za výhodnú cenu.

V prípade masívneho downtrendu sa moje stanú lacnejšími, čo je prirodzene stratové. Ak by EA padlo až k 100, nebude mi to úplne vadiť. Môžem vypisovať 1x PUT opciu pod 100 aby som si ponížil investíciu a v prípade prerazenia ju mám krytú -100 shares EA. Tým by som opäť získal jak z vypísanej putky, tak z naplneného debetného PUT spreadu. Prišiel by som o akcie, no moje callky by mali stále nejakú hodnotu.

Na call stranu zase môžem vypisovať 1x CALL opciu na vyšších strikes, prípadne už spomínané ratio, umorovať moju investíciu a snažiť sa predať poslednú 100ku akcií k mojim call opciám za čo najvyššiu cenu.

Čas ukáže :)

Uživatelský avatar
dobretrejdy
Administrátor fóra
Příspěvky: 603
Registrován: úte 24. zář 2019 16:12:41
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od dobretrejdy » pát 24. led 2020 15:23:41

Ahoj Mariane,
super sdílení, ale mám v tom trošku chaos. V prvním příspěvku píšeš, že jsi vypsal " Sell call 1 Jan 31 za -950", ale v tabulce máš uvedeno Put. Vypsal jsi tedy Call nebo Put? V tabulce posledního příspěvku máš pořízeno všechno v den 23.1.2020 na strike 100, to bude asi chyba, protože píšeš o 1:2 Ratio Spreadu. Pokud by tento Ratio Spread skončil celý ITM, tak tržíš opravdu rozdíl mezi strike a máš přiřazeno -100x Short EA a proti ní 1x Long Call 100 s expirací v JUN19. Zbývá ti pak 1x Long Call 100 s expirací v JUN19, proti které nemáš žádnou akciovou pozici...ale nevím opět jestli jsi vypsal Call nebo Put v prvním příspěvku (pokud by vypsaná byla Short Put 100 - tak je bezcenná při lednové expiraci, pokud vypsaná byla Short Call 100 - tak generuje -100x Short EA).

Jinak skvělé, kombinace akcií a opcí při poznání co každý opční kontrakt umí v praxi. Uvidíme po Earnings... :c)
Texty příspěvků, komentáře a přílohy nejsou investičním doporučením, obchodní radou nebo tradingovým tipem a slouží pouze k objasnění a porozumění komentovaného obchodního problému. Další informace můžeš nalézt také na webové stránce Dobré Trejdy :c)

majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » pát 24. led 2020 17:53:33

Ahoj Jirko,

dik za odpoveď, prirodzene sa jedná o chybu v denníku, ktorú som opravil. Tzn. mám vypísané čisto len CALL. V prípade, že som tam niekde ešte urobil botu, tak posielam ešte aj screen z platformy ;)
screenPortfolio.jpg
screenPortfolio.jpg (15.65 KiB) Zobrazeno 7693 x
Ad ratio spread, ten som kompletne poriadil včera za kredit. Ak teda skončí 31 celý spread ITM, môj zisk bude rozdiel medzi strikes (300) a -100 EA akcií, proti nim mám 1x Long Call 100 s exp JUN19.

Druhý 1x Long Call 100 s exp JUN19 je "krytý" silne ITM 1x Call Sell 1 Jan 31 (to je tá chyba, ktorá sa vyskytla).

Pokiaľ by sa toto stalo, budem mať 2x Long Call 100 s exp JUN19, proti nim -200x Short EA s nákladom na celú pozície -1751,64 pár mesiacmi, aby som tú stratu dostal do zisku :) Dúfam, že som to teraz uviedol na pravú mieru :) Dnes mi končí obchod ZC, ktorý som začal ešte minulý rok, tak skúsim zbežne popísať aj ten. Dik za opravy, kľudne upozorni na ďalšie, prípadne, ak uvidíš niečo, čo by sa dalo urobiť lepšie, budem rád ;)

Posielam ešte opravený denník, dúfam, že teraz už správne :)
Screenshot_3.png
Screenshot_3.png (18.08 KiB) Zobrazeno 7693 x

majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » pon 27. led 2020 23:37:13

Rozhodol som sa postnúť ďalšiu správu, ako drobný výzkum pre všetkých, ktorí si čítajú, vrátane mňa samozrejme (postujem pre svoj výzkum, nie aby som to čítal :D). Rovno vravím, že aj keď som zmeny v pozícii zvažoval, tak som nakoniec nič nemenil. Dnešok začal z dôvodu strachu z korona vírusu silným poklesom na všetkých frontoch, vrátane môjho EA. Akcia zakončila o 1,77b nižšie na 110,56 (-1,58%). To dopomohlo k menšniemu rozpadu hodnoty môjho ratio spreadu, avšak oproti pohybu samotného podkladu je to naozaj zanedbateľný rozpad. Prvá vec, čo ma zaujala je markantný nárast IV počas víkendu. Priznám sa, nečakal som to vzhľadom na posledný vývoj, ale korona vírus zjavne trhmi trasie, takže IV dobehla to, čo zameškala v ostatnom čase.
Screenshot_6.png
Screenshot_6.png (58.07 KiB) Zobrazeno 7635 x
Na obrázku som označil šípkami zvýšenú IV a zároveň zvýšenú thétu a vegu (ospravedlňujem sa za fotku bez hlavičky, théta má záporné a vega kladné znamienko). Hodnota théta sa oproti štvrtkovému príspevku zdvojnásobila z 21 na 46 a hodnota vega narástla 7 násobne z hodnoty 6,7 na hodnotu 41. Každé zvýšenie IV o 1% tak prinesie hodnotu 41USD k danému kontraktu. Priestor na zvyšovanie IV je však už obmedzený.

Otázka pre fundovanejších - Prečo je IV vpravo hore 76% a IV on Close 52%? On Close je z posledného close, tzn. z piatku?

Môj spread tak síce slušne vyšiel z peňazí, pretože som ho kupoval na 113tich a mám spread 111/114 a dnes sme na 110, avšak napriek tomu jeho hodnota prakticky neklesla. Predpokladám, že je to preto, že IV prudkov vzrástla a pôsobila proti vplyvu théty. Plánoval som spread uzavrieť a posunúť ho opäť viac do peňazí, čo by ale znamenalo, že si opäť posuniem cenu za predaj poslednej EA akcie zo 114 nižšie a do toho sa mi nechcelo. Zvažoval som aj posun iba debetného spreadu, ale nakoniec som sa rozhodol, že nič robiť nebudem a uvidíme, aké škody napácha korona vírus na stave burzy :)

Záverom ešte postujem masívny nárast IV na EA počas víkendu
Screenshot_7.png
Screenshot_7.png (176.2 KiB) Zobrazeno 7635 x

Uživatelský avatar
dobretrejdy
Administrátor fóra
Příspěvky: 603
Registrován: úte 24. zář 2019 16:12:41
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od dobretrejdy » úte 28. led 2020 14:09:51

Ahoj Mariane,

- IV Close je IV z předcházející Close daného opčního kontraktu.

- Cena klesla, ale Implied Volatilita rázně narostla, takže jak správně píšeš pro Ratio Spread - "Vega trumfla Gamma i Theta" růst IV způsobil takový cenový nárůst, že vykompenzoval pokles ceny způsobený plynutím času (Théta) a pohybem podkladu (Gamma)....Učebnicový příklad Vega Risku, přestože mám více vypsaných opcí než nakoupených a čas běží a cena klesá, na pozici se nic nemění, má pořád stejnou hodnotu, žádné zavírání na nějakém částečném profitu se tak nekoná :c)
Texty příspěvků, komentáře a přílohy nejsou investičním doporučením, obchodní radou nebo tradingovým tipem a slouží pouze k objasnění a porozumění komentovaného obchodního problému. Další informace můžeš nalézt také na webové stránce Dobré Trejdy :c)

majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » úte 28. led 2020 16:56:40

Dik za vysvetlenie IV Close. Je to veľmi užitočný údaj, čo môžeme demonštrovať na dnešnom obrázku z burzy o 16:51, kde hneď vidíme, že IV, aspoň teraz nepokračuje nastolenom raste, ale dokonca málinko klesla (o 2% aktuálne).
Screenshot_30.png
Screenshot_30.png (62.98 KiB) Zobrazeno 7614 x
Presne, ako písal Jirka, Vega, ktorá bola síce pomerne nízka nabrala na hodnote na 41 z dôvodu zvýšenej volatility na burze a tým nabrali na hodnote aj všetky opcie. Veľmi dôležitá vec, ktorú si môžem(e) odniesť je:

"Učebnicový příklad Vega Risku, přestože mám více vypsaných opcí než nakoupených a čas běží a cena klesá, na pozici se nic nemění".

Vega vie byť veľmi silná v takto vypätých situáciách, aké nám na trhu panujú (korona vírus, výsledková sezóna s neistým koncom).

Dnes EA po otvorení burzy narástlo (zatiaľ o cca 1%, 1,19b) pričom môj spread generuje drobný zisk v podobe 39USD aktuálne. Môžem ho odkúpiť za cenu cca 0,85, pri výpise za - 1,25 (čo mi píše platforma) by som tak mohol realizovať vyššie spomínaný zisk cca 40USD. Zatiaľ nechávam plynúť čas, pokiaľ by sa EA viezlo ďalej na vlne pozitivizmu, tak dôjde k ponoreniu mojej buy call 111 do peňazí, pričom moje 2x sell call 114 sú stále OTM a bude dochádzať k ich rozpadu vplyvom Théta. Prirodzene, vega je proti, ale pokiaľ by volatilita už nerástla, mala by začať théta Vegu prebíjať, pretože rozpad času sa zastaviť nedá (dá sa zastaviť rozpad hodnoty opcie a to zvýšenou volatilitou, alebo ponorením opcie do peňazí). To je moja šanca na spätný odkup spreadu a jeho výpis na lepších hodnotách, prípadne za ďalší kredit.

Zároveň by som rád ukázal ešte problematiku výpočtu, lebo sa mi nezdá vôbec triviálna.
Screenshot_31.png
Screenshot_31.png (12.67 KiB) Zobrazeno 7614 x
Na obrázku vyššie vidíme môj ratio spread, tzn. +1x Call EA 111 Jan31 a -2x Call EA 114 Jan31. Keďže som svoj ratio spread kúpil v IB, ako combo, tzn. nekupoval som pozíciu zvlášť, ale spoľahol som sa na strategy builder, IB mi túto pozíciu drží v jednom riadku (rozroloval som si ho pluskom). Hneď prehľadne vidím kompletnú cenu spreadu a nemusím počítať jednotlivé nohy.

Čo je pre mňa trošku na zamyslenie a zatiaľ to nedávam automaticky sú znamienka (tento problém mám už od strednej školy, ale tú technickú VŠ som napriek tomu dokončil :D). Na obrázku som zelenými šípkami označil hodnoty, ktoré sa týkajú spreadu ako celku, tzn. ľavá šípka ukazuje za koľko som ho kúpil. Tu je znamienko mínus, pretože "kúpa" v tomto prípade = kredit. Šípka vpravo ukazuje last cenu, ktorá mi indikuje, za koľko by som ho mohol "predať". Obe znamienka však majú mínus. A keď kupujem opčnú pozíciu a vidím tam znamienko mínus, som šťastný, ako korytnačka na slniečku, pretože dostanem za kúpu pozície zaplatený kredit. Naopak, keď idem kúpiť nejakú debetnú pozíciu, tzn. niečo kvôli čomu musím zaplatiť (napr. debetný spread), tak znamienko je kladné, teda ja musím zaplatiť.

To, čo nemám zautomatizované je práve situácia, ktorá je na obrázku, tzn. vypísal som so znamienkom mínus a teraz chcem odkúpiť a čo to mínus. Pohľad na to mám veľmi jednoduchý. Keďže som už vypísal za -1,2573.... znamená to, že som prijal prémium za -1,25. A hodnota -0,85 znamená, že dnes by som dostal kredit iba 85USD miesto 125. Keďže ale robím opačnú operáciu (sell), tak vlastne niekto iný dostane toto prémium -0,85. Čiže ja ho musím vlastne zaplatiť. Moja výhoda je, že prémium je o 40 menšie, ako bolo za mojich čias, čiže som 40USD v zisku.. Aspoň takto jednoducho sa to snažím sám sebe popísať.

Ak by som použil citáciu z jedného z mojich obľúbených českých filmov "Kdybych to jako s tou mínus jedničkou jako nepochopil, tak si zkrátka bude pamatovat, že...." :) (kvízová otázka pre znalých, ktorý je to film).

Čiže, pokiaľ náhodou mám výpadok v hlave, alebo mi moja mnemotechnická pomôcka nefunguje, stále môžem vojsť do denníku, pozrieť si jednotlivé ceny za nákup a výpis opcií a odčítať / pričítať hodnoty, ktoré sú označené červenou šípkou a doberiem sa k rovnakému výsledku :)

Tak a teraz dúfam, že som to vysvetlil správne a nikde nespravil chybu, aby som niekoho nezmiatol.

EDIT o 22:04 - Po uzavretí burzy opäť zaujímavý úkaz. Neviem prečo, možno kvôli pozitívnemu dňu na burze, ale IV volatilita medzidenne KLESLA. Čo je veľmi zaujímavé, väčšinou pred E stúpa, aj keď menej strmo. Znamená to, že cena opcií stúpla tiež. Je ťažké niečo predpokladať, ale faktom je, že Théta je vyššia, ako Vega a pokiaľ by volatilita stagnovala, prípadne naďalej klesal, théta bude ukrajovať z cien akcií ďalšie pekné peniaze. Šanca na posun ratio call spreadu stále trvá, aktuálne otvorený zisk 50USUD.
Screenshot_8.png
Screenshot_8.png (68.39 KiB) Zobrazeno 7600 x
Nasledujúce riadky nesúvisia s tradingom. Chcel som napísať pár viet o mojej motivácii písať tieto príspevky a pár viet sa rozrástlo na pár odstavcov, tak kto chce čítať o tradingu, tu môže skončiť :D

Pre informáciu, keby sa niekto pýtal, prečo vypisujem tieto siahlo dlhé príspevky v ktorých sa možno pre niekoho tvárim, akože tým opciám vlastne úplne rozumiem, tak len pripomínam, aby sa to nestratilo :) Nie, nerozumiem, snažím sa, učím sa, testujem si, ak má niekto pocit, že takto je to najsprávnejšie, tak nie je, nemusí byť, preto píšem, dávajte nápady, kritiky, otázky, je to otvorená diskusia a neručím za správnosť všetkých vecí, môže sa stať chyba, možno niečo úplne zle chápem, kritizujte, upozorňujte :)

Toto zamyslenie ma priviedlo k dôvodu, prečo to vlastne robím:

1) Príspevok komunite - Jirka odvádza obrovský kus práce tým, že tieto stránky oživuje, pre blaho verejnosti a ja si to veľmi cením. Tieto príspevky sú aj feedback pre neho, že niekto to naozaj skúša, že mu jeho práca pomáha a že sa za dobu existencie tejto stránky posunul o míľové kroky v chápaní opcií. Internet je veľmi anonymné prostredie a ja sám viem zo života, že je niekedy ťažké vkladať do niečoho energiu, keď mnoho ľudí len berie a nevracia.

2) Komunita nováčikov - na druhej strane, trhmi sa zaoberám cca 7 rokov, za tú dobu som si prešiel snáď všetkými hlavnými fórami, ktoré v ČR a SR sú a všetky majú jeden spoločný menovateľ a tým je kopa nováčikov, ktorí sa snažia nájsť si svoju cestu k trhom. Sám som pred nedávnom čítal Jirkove príspevky ku futures opciám a moje vlastné príspevky, kde som sa ho pýtal na úplne elementárne veci. Vtedy som nerozumel jemu, teraz nerozumiem, ako som tomu mohol nerozumieť :D Preto sa snažím prispeť svojou troškou aspoň o niečo sofistikovanejšieho obchodu. Zároveň tým, že sa to učím ja, môžem mať nejasnosti v elementárnejších veciach, ktoré sú už Jirkovi 110%tne známe, ale nováčik na tom môže byť rovnako, ako ja, alebo horšie, tak možno moje príspevky prinesú iný, ešte jednoduchší pohľad na už raz napísané.

3) Sebavzdelávanie - Ľudia sú rôzni a fungujú na ne rôzne veci. Nemám veľmi rád backtesting, radšej idem priamo na trh s malou alokáciou (ktorú si môžem dovoliť samozrejme). Mnoho iných ľudí zase rado testuje všetky aspekty stratégie a potom ide na trh. Nevravím, že je to dobré / zlé, je to skrátka iný prístup, lebo sme iní. A jedna z vecí, čo sa mi už na škole osvedčila je učiť. Pretože až keď som začal niekoho na škole učiť (nie oficiálne, len sharing vedomostí medzi študentami), resp. mu niečo vysvetľovať, až vtedy som zistil veci, ktoré mi neboli jasné. Prišli otázky, ktoré som podvedome vôbec nevnímal a zrazu som pred takými otázkami stál a nevedel odpoveď. Pre mňa osobne učiť znamená učiť iných aj seba. Veľmi mi to pomáha posúvať sa. Preto píšem aj tieto príspevky, ktoré si kopírujem do denníku. Okrem toho, že ma písanie naozaj baví, tak tým, že sa snažím "učiť", resp. ukazovať to čo obchodujem a hlavne spisovať moje myšlienkové postupy, tak sa musím 3x zamyslieť, čo napíšem, analýza môjho obchodu je tak oveľa hlbšia, než by bola, keby som si takéto zápisky nerobil. Zároveň sa mi otvárajú otázky s ktorými môžem výjsť von a niekto skúsenejší mi môže pomôcť.

Trošku odbočka od tradingu, ale hlavne pre ľudí, ktorí sa snažia vyznať v tom dave nových informácii snáď prínosné. Posledná vec, pokiaľ sa k mojim príspevkom nikto nevyjadrí, nevadí, rád ich budem písať pokiaľ bude chuť a hlavne čas. Beriem to, ako drobnú splátku za Jirkov čas venovaný tomuto projektu a zároveň mám stále na pamäti bod 2), čo som napísal. Viem, že je tu drvivá väčšina nováčikov a z vlastnej skúsenosti aj to, že preniknúť do problematiky opcií nemusí byť jednoduchá záležitosť. Takže no stress ;)

Uživatelský avatar
dobretrejdy
Administrátor fóra
Příspěvky: 603
Registrován: úte 24. zář 2019 16:12:41
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od dobretrejdy » stř 29. led 2020 13:46:07

Ahoj Mariane,

za mě "piš a sdílej dál". Pokud ti psaní pomáhá "třídit myšlenky", tak toto je to správné místo. Z vlastní zkušenosti vím, že značná část lidí hodně čte a sleduje, ale do diskuzí se nezapojí, protože mají třeba strach, že se jim někdo vysměje nebo jednoduše nechtějí komunikovat. Dostávám hodně emailů z kontaktního formuláře na webu a značná část těchto emailů je z této kategorie, kdy se pisatelé chtějí svěřit s nějakým problémem (obchodním) nebo chtějí nějaký názor na své obchody nebo záměry obchodovat a nechtějí to prezentovat veřejně. Přestože jsem se snažil na všechny odpovědět, je škoda, že nepadly třeba na fóru, protože to byly zhusta dosti zajímavé dotazy a myšlenky, ostatně proto jsem také fórum spustil, aby se to mohlo více probírat, pokud bude zájem čtenářů příspěvků. Přesto tyto privátní emaily respektuji a jsem za ně rád, protože zejména odrážejí myšlenky a postupy popisované na mém webu.

Pokud si myslíš, že nebude odezva na tvé příspěvky, věř mi, že někdo to opravdu čte a minimálně nad tím i pak přemýšlí, možná se odezvy dočkáš s odstupem nějakého času, a to je také deviza takového veřejného fóra, že někdo si dá po letech tu práci a tvůj příspěvek si najde a bude z něj čerpat nebo nad ním přemýšlet, protože bude v danou chvíli řešit nějaký svůj obchodní problém. Jako příklad mohu nyní uvést jeden příspěvek na jiném diskuzním fóru, kdy jeho autor se vracel k mému příspěvku na finančníkovi z roku 2014, tedy k dnešku šest let stará věc, to mě opravdu překvapilo, že si toto fórum někdo po letech takto pročítal...:c)
Texty příspěvků, komentáře a přílohy nejsou investičním doporučením, obchodní radou nebo tradingovým tipem a slouží pouze k objasnění a porozumění komentovaného obchodního problému. Další informace můžeš nalézt také na webové stránce Dobré Trejdy :c)

majusenko
Příspěvky: 28
Registrován: ned 29. zář 2019 8:49:15
Kontaktovat uživatele:

Re: Earnings - EA

Příspěvek od majusenko » stř 29. led 2020 13:58:17

jj, presne tak to vnímam, že mi nikto neodpisuje vôbec nevadí ;) Ako píšeš, mnoho ľudí môže mať strach niečo zdieľať, aj keď je to škoda. Mnoho ďalších možno nemá zatiaľ možnosť dávať, tak čerpajú. Presne, ako ja na začiatku s opciami, keď pochopenie jednoduchej konštrukcie debit/credit spreadu vyžadovalo enormné úsilie.

Zároveň sám viem, keď som začinal, že triediť informácie je veľmi náročné, takže som chcel uviesť aj seba do nejakého traderského levelu, aby čitateľ pochopil, že toto píše bežný smrteľník, ktorý sa viac hrá, ako tomu rozumie :D A preto sa treba na článok dívať dostatočne kriticky a s otázkami ;)

Btw. napadlo mi, kam v rámci fóra patria takéto obchody, prípadne obchodné denníky aktívnych traderov, ktorí by radi zdelili nejaké svoje postupy. Jedna vec je inštrument a podklad, tzn. opcie future, alebo stocks, čo môže kategorizovať takéto príspevky. Na druhej strane by možno stálo za zváženie mať na to nejaké samostatné vlákno :)

Odpovědět

Kdo je online

Uživatelé prohlížející si toto fórum: Žádní registrovaní uživatelé a 1 host