Ahoj Petře,
chtěl jsem v článku upozornit na to, že
nakupování Long Put je mi sice bližší (omezený risk), ale není tak jednoduché tento obchodní přístup aplikovat, protože mu není nakloněná cenová situace na Put straně opčního řetězce, a to zejména díky nízké ceně podkladu, širokému Ask/Bid spreadu a navíc jsem toto demonstroval na opčních kontraktech "v penězích". Pokud jsem naznačil vypisování Short Put pod nakoupenou Long Put opcí do
Bear Put Spreadu, tak toto nyní zcela postrádalo smysl. Aby byla tato strategie úspěšnější, potřebuje
jinou tržní konstelaci, která je například zachycena na obrázku níže a reprezentuje zvýšenou volatilitu na trzích reprezentovanou výstřelem ceny UVXY v květnu 2019.
- UVXY.jpg (189.23 KiB) Zobrazeno 6484 x
Pokud bych investoval do
Long Put 45 při ceně UVXY 41.13 USD, tak bych vydal
-1.405 USD a můj
BreakEven bod by ležel na ceně
30.95 USD, minimálně tam by cena musel klesnout, abych neprodělal. Pokud bych nakoupil
Bear Put Spread +45/-30 za cenu
-990 USD, tak tento by měl maximální potenciál profitu +510 USD (+1.500 USD - 990 USD) za předpokladu, že cena klesne pod strike 30, tedy zhruba stejně, jako je BreakEven bod při investici do Long Put 45. Ovšem
BreakEven bod vyznačeného
Bear Put Spreadu +45/-30 leží na ceně
35.10 USD, tedy o slušných
+5.10 bodu výše, než je u investice do Long Put!!! Takový Bear Put Spread ale nyní nemohu sestavit.
To, jestli se vyplatí investovat do OTM nebo ITM Long Put opcí u těchto přístupů je zcela na preferencích každého obchodníka a záleží, co mu vyhovuje. Protože je to debetní strategie, kde maximální ztrátou jsou vložené prostředky, je jasné, že vyšší investice = vyšší možná ztráta. Zda to bude navíc do VXX nebo UVXY by mělo vyplývat z poznání těchto investičních nástrojů, pákové UVXY má násobně větší pohyby oproti VXX, a to v obou směrech (i když neproporcionálně), takže pokud budu mít pravdu a cena obou bude klesat, "větší porce štěstí" mě čeká u UVXY, pokud ale cena poroste, je UVXY jasně dravější. Zcela s tebou souhlasím v načasování investice do období, kdy se trhy silně pohybují směrem dolů a cena těchto tickerů roste, to ostatně vyplývá i z naznačených historických analýz za použití filtrů postavených na principu měření volatility :c)