Fondování - I.

[dobretrejdy]

Ahoj Jakube,
musím to nějak zdokumentovat a popsat, právě jeden takový probíhá na účtu fondu, ale nemám screeny všech potřebných situací a navíc obchod ještě není ukončený. V podstatě se jedná o transformaci jedné známé opční strategie do podoby Delta Neutral, myslím, že takových možností bude mnoho, jak se postupně dostat do pozice Long Put+Long akcie nebo Long Call+Short akcie, více bych nechal na nějaký budoucí článek....:c)

[kubik]

Diky, pockam si tedy na clanek:-)

[OldrichRezac]

Ahoj Kubo,
V podání Jirky bych tipoval na využití ratio spreadů.
Olda

[milos]

Ahoj Jirko,
zdá se že u XOM se trpělivost vyplatila, při současné ceně spotu 65.93 jsi s pozicí ve slušném zisku

[milos]

U této pozice držíš 1600ks akcií, to znamená 1600 x 65.93 = 105 488 $ je objem prostředků, které musíš mít na účtu?
IB na svých stránkách https://www.interactivebrokers.com/en/i ... =46377&p=m vysvětluje jaké úroky si účtuje v případě, že prostředky na účtu nepokryjí tento kolaterál.
Pamatuji si, že v nějakém vláknu už o tom byla řeč a odpovídal si, že IB mi blokuje na účtu margin o velikosti 50% (u běžného retail účtu).
Po pravdě v tom nemám moc jasno a z osobních zkušeností vím, že když držím akcie delší dobu a balance účtu je v záporu, účtuje si IB nemalé částky, tzv.interest accruals, který má cca týdenní setrvačnost - poplatky denně nabíhají pozvolna a když je balance kladný(akcie prodám), tak i poplatky postupně klesají.
Nabízí se řešení v podobě syntetické long pozice, tam ale přicházím o možnost případných dividend...

Můžeš prosím tyto věci nějak zjednodušeně popsat?
Jak si hlídáš ty tyto prostředky na držení akcií vs. balance účtu, máte u fondu v této věci jiné podmínky?

Díky

Miloš

[dobretrejdy]

Ahoj Miloši,

pozici XOM jsem otevíral z 800*Long akciemi a 16x Long Put 5.10.2021. Zbylých 800*Long akcií jsem pořídil přiřazením na Short Put 61 o měsíc a půl později. Máme nyní 1600*Long akcií, 16*Long Put a k tomu další peníze, které jsme za dobu obchodu nasbírali. Nyní máme proti těmto akciím vypsáno 16*Short Call 65 s expirací 21.1.2022. Mé Long Put 62.50 byly původně s expirací v prosinci 2021, tyto jsem přeroloval do únorové expirace. Na akciích XOM je nyní uptrend, co svědčí podkladu, proti tomuto profitu ale jde snižování hodnoty zajišťovacích Long Put a vynaložené náklady na rolování, pozice je nyní v profitu a další akci budu rozmýšlet při expiraci vypsaných Short Call 65.

Účet u IB v Maďarsku zvolnil požadavky na margin, takže se již nevyžaduje kolaterál 50% ale daleko nižší, navíc je zatížení účtu fondu posuzováno podle zaujatých pozic, něco na způsob Portfolio margin u bývalého IB, takže třeba margin čistě na akcie nebo akcie + Long Put je diametrálně jiný. Za margin se platí brokerovi samozřejmě úroky, stejně tak za případnou zápornou Cash na účtu. Momentálně máme blokován margin ve výši cca 10% z NLV, Cash máme kladnou, pozice jsou tedy pouze za peníze, které máme k dispozici. Úroky, které vydáme na tyto záležitosti sleduji v ukazateli Interest Accrued Month-to-Day, tedy na měsíční bázi, minulý měsíc to dělalo -156.71 USD.

Právě proto máme nyní některé pozice v "Syntetickém tvaru", a to právě na tituly, které žádné Dividendy nenesou - aktuálně FB a AMD...:c)

[peterr]

Zhodou okolnosti sa problémom platenia úrokov za záporný Cash Balance zaoberám v týchto dňoch, keďže koncom decembra som mal na pár dní USD Cash Balance na úrovni cca -220 000 USD, čo znamenalo platenie úrokov (https://www.interactivebrokers.com/en/t ... -rates.php) vo výške viac než 8 USD denne:

Investment Loan Interest Details.PNG (42.91 KiB) Zobrazeno 4100 x

V súčasnosti mám USD Cash Balance na úrovni cca -36 000 USD (za aktuálny kurz dolár nakupovať nechcem), tak som zvažoval čo s tým a pustil sa do nasledovného:

Záporný USD Cash Balance do -100 000 je úrokovaný sadzbou 1.58% ročne, t.j. za požičaných 36 000 USD zaplatím denne 36 000 * 1.58 / 100 / 360 = 1.58 USD.

Dnes som otvoril 4 x Long CSCO Mar18’22 90 Reversal. Exspirácia je pred Ex Dividend Day, takže neriešim platenie dividend z dôvodu Short akcii:

CSCO Reversal.PNG (21.3 KiB) Zobrazeno 4100 x

To mi prinieslo na účet 400 * 89.97 – 4 * 2.51 = + 35 977.96 USD a prakticky znulovalo záporný USD Cash Balance.

Za Short CSCO je účtovaný poplatok Borrow Fee vo výške 0.25% ročne z hodnoty pozície.
Pri aktuálnej cene cca 61 USD za akciu zaplatím poplatok za požičanie akcií denne 400 * 61 * 0.25 / 100 / 360 = 0.17 USD (https://www.interactivebrokers.com/en/p ... e-cost.php).

Do exspirácie je cca 70 dní.

Pre 70 dní, pri cene CSCO 61 USD, je to 70 * 0.17 = 12 USD. Reálne sa poplatok prepočítava aktuálne podľa ceny akcie každý deň.
Po exspirácii 18.03.2022 bude na Reversal pozíciách celková strata +35 977.96 - 400 * 90 = -22.04 USD.
Poplatok za požičanie akcií a strata na pozícii činia spolu cca 12 + 22 = 34 USD.

V prípade -36 000 USD cash Balance by boli náklady na úroky 70 * 1.58 = 111 USD.

Ušetrených 111 – 34 = 77 USD.

Čí je v tom skrytá nejaká ďalšia habaďúra uvidím o niekoľko dní, týždňov.
Príp. ak sa mýlim v niečom už teraz, prosím o reakciu, nech to hneď zlikvidujem.

[peterr]

Nevydalo. O likvidáciu sa postaral trh zrejme okamžite po otvorení pozícií.

Habaďúra sa objavila už po jednom dni, kedy hneď ráno som zistil, že hlboko ITM Short Put opcie boli Assigned, čo mi už dnes príde aj logické. Načo čakať s Exercise tak hlboko ITM opcie až do exspirácie.
Ostali mi 4 x Long Call CSCO Mar18´22 Strike 90, kúpené po 3 USD/kus. Pri prudkom pohybe nahor by z nich snáď ešte čosi mohlo byť.

Je ešte možné pozrieť sa na možnosť otvoriť takýto Reversal blízko trhu, príp. na strike pod trhom. Tam ale bude pravdepodobne horšie plnenie (strata väčšia ako 3 USD), zároveň je pri nižšom strike potrebný väčší počet pozícií na pokrytie rovnakého objemu, čo znamená vyššie celkove poplatky aj celkovú stratu na pozíciách... porovnanie bude možné v pondelok.

[dobretrejdy]

Peter,
zajímavé, pokud to naráží na problém přiřazení, tak by stálo za to pořídit něco, kde se opce nedají za života uplatnit, třeba opce evropského typu...:c)

[peterr]

U této pozice držíš 1600ks akcií, to znamená 1600 x 65.93 = 105 488 $ je objem prostředků, které musíš mít na účtu?
IB na svých stránkách https://www.interactivebrokers.com/en/i ... =46377&p=m vysvětluje jaké úroky si účtuje v případě, že prostředky na účtu nepokryjí tento kolaterál.
Pamatuji si, že v nějakém vláknu už o tom byla řeč a odpovídal si, že IB mi blokuje na účtu margin o velikosti 50% (u běžného retail účtu).
Po pravdě v tom nemám moc jasno a z osobních zkušeností vím, že když držím akcie delší dobu a balance účtu je v záporu, účtuje si IB nemalé částky, tzv.interest accruals, který má cca týdenní setrvačnost - poplatky denně nabíhají pozvolna a když je balance kladný(akcie prodám), tak i poplatky postupně klesají.
Nabízí se řešení v podobě syntetické long pozice, tam ale přicházím o možnost případných dividend...

Můžeš prosím tyto věci nějak zjednodušeně popsat?
Jak si hlídáš ty tyto prostředky na držení akcií vs. balance účtu, máte u fondu v této věci jiné podmínky?

Díky

Miloš

Interest accruals sú už teraz známe úroky, ktoré budú zúčtované až v ďalšom období, preto „accruals“. Priebežne sa celý mesiac „len“ vypočítavajú, potom ale začiatkom nasledujúceho mesiaca sú ako suma za celý mesiac zúčtované a strhnuté z účtu. Počas mesiaca však ponižujú hodnotu NAV, keďže je zrejmé, že raz budú zaplatené.

Úroky sú účtované pri negatívnom Ending Settled Cash, v Cash Report preto treba v tomto prípade rozlišovať medzi Ending Cash a Ending Settled Cash.

Keď sa napr. predaj akcií prejaví nárastom hodnoty Ending Cash hneď ďalší deň, zúčtovanie danej čiastky a teda premietnutie transakcie do Ending Settled Cash, trvá niekoľko dní. Pokiaľ viem, tak v závislosti od typu transakcie (akcie, opcie, FOREX). To je dôvod tej zotrvačnosti.

Pri niektorých transakciách, napr. Withdrawal, treba na to pamätať ak sa chceme vyhnúť zaplateniu úrokov za niekoľko dní. Prostriedky jednoducho ešte nie sú k dispozícii a keď sa predsa len použijú spôsobom ktorý vygeneruje negatívny Cash Balance, tak ten bude zaťažený úrokom.

Pokiaľ na účte nie je pár dní žiadna aktivita, Ending Cash a Ending Settled Cash sa zrovnajú.