Re: Kreditní strategie - III.
Napsal: stř 06. říj 2021 7:07:39
Ahoj Honzo,
myslím, že to je soubor důvodů:
1/ podklad není tak silně orientovaný na Long, jako například SPY, který jsem popisoval v článku
2/ Pokud bude obchod neúspěšný a cena zakončí pod strike obou kombinací, tak CBS je dražší a pochopitelně ztráta je vyšší než u Call Btfly, kde náklady jsou díky dvěma vypsaným opcím nižší
3/ Díky konstrukci mají obě kombinace rozdílný RiskProfile, takže je zkreslení výkonu také dáno tím, že se cena za pět let u podkladu může podstatně změnit, přičemž analýza je nastavena pořád na stejný rozsah strike, proto jsem podotýkal, že testování je pouze orientační a výhodnější by patrně bylo, aby se test mohl při zpracování historických dat plasticky přizpůsobovat ceně podkladu - například umisťovat pozice na strike nikoliv v pevné vzdálenosti, ale třeba podle Delta. To by ale tester musel umět vypočítat cenu opce podle zadané Delta a nikoliv schopnost určit Delta podle ceny opce (tedy naopak - to umí nyní).
4/ Z bodu 3/ pak vyplývá, že možná existuje období, kdy se daří více jedné kombinaci na úkor druhé, ale celkově to nakonec dopadne naopak, protože zadanému testovanému rozsahu strike třeba nevyhovuje aktuálně vysoká cena podkladu...
To je můj pohled bez nějakého zásadního zamyšlení..:c)
myslím, že to je soubor důvodů:
1/ podklad není tak silně orientovaný na Long, jako například SPY, který jsem popisoval v článku
2/ Pokud bude obchod neúspěšný a cena zakončí pod strike obou kombinací, tak CBS je dražší a pochopitelně ztráta je vyšší než u Call Btfly, kde náklady jsou díky dvěma vypsaným opcím nižší
3/ Díky konstrukci mají obě kombinace rozdílný RiskProfile, takže je zkreslení výkonu také dáno tím, že se cena za pět let u podkladu může podstatně změnit, přičemž analýza je nastavena pořád na stejný rozsah strike, proto jsem podotýkal, že testování je pouze orientační a výhodnější by patrně bylo, aby se test mohl při zpracování historických dat plasticky přizpůsobovat ceně podkladu - například umisťovat pozice na strike nikoliv v pevné vzdálenosti, ale třeba podle Delta. To by ale tester musel umět vypočítat cenu opce podle zadané Delta a nikoliv schopnost určit Delta podle ceny opce (tedy naopak - to umí nyní).
4/ Z bodu 3/ pak vyplývá, že možná existuje období, kdy se daří více jedné kombinaci na úkor druhé, ale celkově to nakonec dopadne naopak, protože zadanému testovanému rozsahu strike třeba nevyhovuje aktuálně vysoká cena podkladu...
To je můj pohled bez nějakého zásadního zamyšlení..:c)